龙灏:我们“累死在半山腰”

  


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龙灏财经

为了更好的对财经形势做出点评,不得已在文字组合中给出一些各类的投资建议,由于盘面随时变动,投资者请动态分析盘面的调整合理做单计划... 

      无论是政策性的利好还是降税减负的落地,均无法改变指数在前期高点处的

回落之势

,昨天市场继续低开运行,无论是5G还是“大麻”等题材股全线翻绿走弱,在3200上方短暂震荡之后股指下破快速走低;下午虽然在券商带动下上冲翻红,但没有成交量及其他板块配合,最终无功而返,指数最终收在3200点下方,重心短线

趋势走弱

      从盘中看到个股出现普跌,从反弹以来首次跌停个股超过50只,远比涨停个股数量还多,北上资金也再次出现流出,只有

养鸡与养猪

概念板块成为唯一,题材股有部分出现补跌迹象,龙灏坚持认为

在科创板还没有顺利推出之前,A股市出现快速震荡改变向上趋势的可能性不大

,毕竟作为权威人士提出科创板概念以来,加快落实上市融资的步伐只快不慢;

     随着外围股市在国内

“砖家”唱空

的同时,我们看到的是道琼斯指数再次出现

反弹再反弹

的格局,其中美国股市的科技股强势反弹带动指数一路高歌,隔夜的纳指标普500指数却创出历史新高,却发现A股的科技股却

“累死在半山腰”

      从技术面来看昨天大盘震荡收阴K线,成交量相比没有太多变化,两市融资额度接近万亿;从K线组合来看大盘遇阻回落走势较弱,重心有下移迹象,短期的均线也出现了粘合,在指数收盘下破整数3200点后,能否站稳21均线成为今天的关键;受外围“

被唱空”

的美国股市走强的影响,能否引发今天的反弹成为关键,我们期待!

      从技术指标日线图来看MACD指标在0轴线下散发,KDJ指标在高位产生死叉向下;小时图中的MACD指标在0轴线下呆滞,KDJ指标在底部再次向下散发;综合来看大盘还有向下动能,能否反弹看“政策扶持”!

      龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3175-3185点,上行压力在3225-3235点。更期待着外围 配资开户 股市的走强能带给A股丝毫反弹的信心!

股票配资浙嘉配资摩根士丹利华鑫章俊:3月份货币信贷略超预期 但结构有待进一步改善

中国3月M2货币供应8.6%,预期8.2%,前值8%;M1货币供应同比4.6%,预期3%,前值2%;新增人民币贷款1.69万亿元人民币,预期1.25亿,前值 8858亿人民币;社会融资规模增量 股票什么是配资 28600亿元人民币,预期18500亿,前值 7030亿人民币。

融资结构未出现明显改善。3月份金融数据较上月增长明显,但结构仍未出现明显好转。企业短期贷款连续几个月均表现优于中长期贷款,表明各类利好政策下企业扩张有限,短贷的增加更多的是反映企业近期经营活动活跃例如补库的需要上升;中长期贷款占比的下滑将影响固定投资增速的表现,制造业投资本月大概率难见起色。但的风险偏好略有好转,票据融资所占比重和绝对量继续下滑。在节后陆续复工后,3月社融增速出现较大增长,各类融资均出现明显增加,非标融资由负转正(结束此前12个月的负增长)。从结构上看,由于新增人民币贷款的融资额提升,表内融资略强于季节性水平,商业银行在假期结束后的信贷投放数量增加;直接融资季节性抬升,融资量在节后出现放量增长;季节因素和稳杠杆政策导致非标融资由负转正。此外,在政策指引下,地方专项债融资保持增长,二季度地方债发行速度加快可期。综合1-3月的数据来看,无论是信贷还是社融水平均较去年同期好转,在前期政策指引下,宽信用的局面已初步显现,但结构方面缺乏显着改善,金融周期企稳回升需要看到更为通畅的货币政策传导机制和实际利率水平的下降。

部分市场分析人士认为,目前国内央行可以借美联储政策转“鸽”之际,可以顺势加大货币政策宽松的力度。我们认为从国内政策和基本面角度来看,未来进一步放松货币政策的必要性不强。

首先,去年央行多次降准之后,但金融机构信贷增长更多体现为短期贷款和票据融资的大幅增长,但与实体经济相关的中长期贷款占比依然没有明显起色,特别是民营和小微企业“融资难、融资贵”的困局依然没有明显改善。因此在“稳健”立场不变, 总理政府报告中提及的“灵活运用多种货币政策工具,疏通货币政策传导渠道” 应该是央行和相关部门在今年的主要工作。其次,货币政策作为总量调节工具很大程度上存在一刀切的问题,而且很大程度上只能从供给端来支持稳增长,因此在经济下行周期难免会出现传导机制不畅和有效性不高的问题。而财政政策一方面可以从需求端发力,而且另一方面具有一定结构性调节的优势,因此在很大程度上可以起到放大货币政策效应的作用。今年货币政策在自身层面努力疏通政策传导机制的同时,更多是配合积极财政政策的实施和推进。再次,从最近公布的1-2月份经济数据看,虽然经济整体下行趋势没有明显改善,但已经出现一些积极信号。年初以来,中美贸易磋商持续传递出的积极信号极大地扭转了投资者的悲观情绪,带动A股在春节长假之后出现了超预期的反弹。如果说去年国内经济增长层面出现的困难在一定程度上是源自于中美贸易摩擦带来的悲观情绪通过金融体系向实体经济的投资和消费层面的传导,那今年这种悲观情绪的扭转在很大程度上也会带来投资和消费的改善。最后,今年政府报告中提出要“稳步推进结构性去杠杆”与去年的“积极稳妥去杠杆”的最大区别是增加了“结构性”的表述,这可以理解为整体宏观杠杆率要继续保持大致平稳,而分部门来看需要有升有降,具体而言:积极财政政策推动政府部门适当加杠杆;民企和国企杠杆率此消彼长推动企业部门稳杠杆;而居民部门在坚持房地产调控政策不变得情况下适当去杠杆。要实现企业部门稳杠杆和居民部门去杠杆就需要把住货币政策的闸门,否则就很难实现整体宏观杠杆率的稳定。

因此在“疏通货币政策传导机制”的政策大方向下,央行和监管机构更多注重于进一步提高部分监管指标容忍度,建立对银行的激励机制,通过市场化的办法调动金融机构支持小微企业、民营企业的积极性。同时在制度层面,进一步推进利率市场化改革,推动利率逐步“两轨合一轨”,从利率层面来疏通货币政策传导机制。我们认为即便年内央行再次实施降准,也更多是“置换”性质,目的是为金融机构提供更为廉价的中长期资金来鼓励向实体经济放贷。

细分数据解读:

狭义和广义货币:

M2 同比增长8.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点,超出市场预期,主要受到之前降准及表外融资企稳的影响。M1同比增长4.6%,增速比上月末高2.6个百分点,比上年同期低2.5个百分点。3月新增存款1.72万亿元,同比多增2100亿元,其中非金融企业存款同比多增7560亿元,企业活期存款改善推动M1回升。“M1-M2剪刀差”较上月收窄,企业现金流继续改善。在当前基础货币供给维持宽松的态势下,商业银行信贷投放力度在二季度可能继续好转,随着政策向实体经济的进一步传导,预计 M2/M1 增速将继续改善。

新增人民币贷款:

在年末效应下,3月金融机构新增人民币贷款为16900亿元,同比多增5700亿元,环比增加8042亿元,略高于季节性水平一季度人民币贷款增加5.81万亿元,同比多增9526亿元,表明金融服务实体的政策正在不断推行,边际转松的货币政策对表内信贷形成一定支撑。

具体来看,3月中长期贷款占比66.1%,较上月下降17个百分点,较去年同期下降9个百分点,投资的好转有待逆周期调节的进一步发力。居民部门贷款新增8908亿元,同比增加3175亿元,环比增加9614亿元,其中居民部门短贷同比高于去年2262亿元,可能与近期房地产市场回暖有一定关系;中长期贷款同比增加835亿元,居民地产消费意愿改善有限。企业部门贷款新增10659亿元,同比增加5006亿元,环比增加2318亿元,反映企业融资较去年同期好转。其中,企业短期贷款和中长期贷款同比分别多增2272和1958亿元,短期贷款连续几个月均表现优于中长期贷款,表明各类利好政策下企业扩张有限,短贷的增加更多的是为了满足企业近期经营相关活动例如补库的需要;中长期贷款占比的下滑将影响固定投资增速的表现,制造业投资本月大概率难见起色。值得关注的是,票据融资环比减少717亿,同比增加1097亿,银行依靠票据冲量的行为继续收敛,企业实际融资能力和盈利能力修复可期。

社会融资规模:

3月新增社融增加28600亿元,比上年同期增加12752亿元,环比增加21570亿元,高于季节性水平。而一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元,比上年同期多2.34万亿元。其中对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的76.9%,同比低6.1个百分点,表明在表内资产和地方政府融资增长的影响下,宽信用的政策传导正在延续,单月数据不会对全年数据造成太大扰动。

具体来看:3月新增表内融资季节性增长至19594亿元,同比增加8030亿元,由于新增人民币贷款的融资额增加,表内融资明显高于季节性水平。委托贷款、信托贷款和未贴现承兑汇票等非标融资环比继前12个月的负增长后转正至824亿元,同比多增3353亿元,除去季节性原因,也有政策稳杠杆的意味。3月企业直接融资环比上涨至3394亿元,但同比下滑545亿元,意味着虽然年后企业债券发行规模扩大,但仍不及去年同期,宽信用格局尚未完全显现。货币政策执行报告和两会均提出要金融服务实体,支持小微民营等企业融资,后期债券融资企稳回升是大概率事件。随着2019年财政政策的加力提效,专项债在3月的继续增长,同比增加1871亿元,环比增加761亿元,发行速度和规模逐步提升,对社融和基建投资形成小幅支撑。

超级周开门即爆冷,英下议院裁定暂拒第三轮投票

北京时光周一(3月18日),英国下议院议长伯考其宣告,议会将不会对脱欧协定进行第三次投票,只要特雷莎·梅政府满意了请求,他才会许可议会对其耗时两年与欧盟会谈的协定进行投票。梅姨始终在尽力匆匆成脱欧协定在3月20日前得到议会同意,第三次投票原定3月19日进行,下议院议长此举给梅姨带来伟大压力。
 
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英国下议院院长之所以谢绝此次投票,其重要起因在于本次递交的脱欧协定相较于第二次投票并未涌现做出过多调剂,“政府不能做的是向众议院从新提交与上周雷同的主意或基真雷同的主意,上次的动议已被议会以149票否决”。一位英国官员示意,在众议院议长伯考对能否应当就脱欧协定举办投票做出裁定后,本周不太能够对首相特雷莎·梅的协定进行投票表决。此外,梅将于本月21日前往布鲁塞尔加入峰会,目前看其好像有能够请求欧盟指导人延临时限,能够长达数月。
 
一名匿名欧盟官员在布鲁塞尔对记者示意,从法律角度来看,英国在定于伦敦时光3月29日23:00点脱欧之前都不用请求推延英国脱欧。然而,能否接收延期请求对欧盟来说是一个政治抉择而不是法律抉择;假如英国首相特雷莎·梅在周四于布鲁塞尔举办的峰会上提出该请求将更好。
 
 
 
图一:英镑周线趋向图
 
原定于周二进行的议会投票取缔实践上利空英镑,随同裁定宣告英镑汇率自高位小幅回落,价钱再次于周线MA66日均线下方承压。整体来看,近期英国消除无协定脱欧后英镑体现强势,延续处于MA66与MA135日均线区间进行动摇,但多头并未获得症结性打破,行情尚未由量变引发量变。
 
 
 
图一:英镑月线趋向图
 
英镑月线级别相较中短周期走势更为强势,在利好音讯和危险心情始终回落的历程中,英镑延续两个月收出下影线很长、实体伟大的阳线。而与周线体现雷同的在于,英镑交投于MA5、MA10和MA22区间,由此可见,上方1。33000压力位和下方1。30300支持位对后市方向抉择起到至关重要的作用。
 
ACY稀万证券以为,目前市场心情仍偏于利好,英镑汇市随时有时机再次对1。33000压力位进行打破尝试,不过在行情未打破该压力位前不宜提早规划多头头寸,抉择打破实现后跟进式操作则可躲避市场不肯定性危险;若英镑行情4小时级别以上在打破1。33000历程中收出利空K线,则行情有较大几率继承处于1。30300-1。33000区间内宽幅震动。
 
基本面上,倡议买卖者关注3月19日英国2月就业率,3月20日英国2月批发物价指数年率,英国2月末季调输出PPI年率,英国2月CPI年率,英国3月CBI工业订单差值,3月21日英国2月季调后销售批发月率,英国3月央行基准利率。
 
压力:1。33000支持:1。30300
 
微信大众,账号:ACY稀万
 
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