综述:韩国多重措施抵挡经济下行压力

  在全球市场动摇、国际贸易不确定性添加的背景下,韩国Z/F目前正力图经过加大财政安慰力度,培植新技术、新产业,拓展贸易规模等多重举措抵挡经济下行风险。

 

  国际货币基金组织在最新一期《世界经济瞻望报告》中,维持去年10月对韩国2019年经济增长2.6%的预测,这与韩国Z/F的经济目的大致相反。另外,IMF估计韩国2020年经济增长率无望达2.8%。

 

  此前,IMF代表团访韩时表示,韩国经济根本面微弱,但中短期内面临下行风险,建议实行扩张的财政政策和宽松的货币政策,推进构造性变革。

 

  出口情势严峻是韩国经济面临的次要难题之一。韩国月出口额自去年12月以来“四连跌”,尤其是韩国出口两大支柱产业半导体与汽车出现出口与消费双疲软态势。对此,韩国延世大学经济学教授成太胤表示,全球经济面临的不确定性要素加强是影响韩国出口的重要要素。

 

  现阶段,韩国Z/F已采取多重措施应对经济下行风险。

 

  首先,韩国Z/F加大了微观调控力度,力图扩展财政收入安慰经济。韩国财政企划部本月提出总额近60亿美元的追加预算方案,以提振内需、添加失业。这一方案拟在本月提交国会审议。

 

  同时,韩国积极扩展对外贸易协作,对冲贸易维护主义影响。

 

  据理解,韩国不断积极推进双边和多边贸易协作会谈,以构建对外贸易协作网络,拓展海内市场。韩国Z/F辨别推出针对西北亚区域的“新北方政策”、针对欧亚地域的“新南方政策”,并积极推进政策施行。

 

  另外,韩国Z/F正努力寻求创新经济增长点,培植新技术产业。

 

  面对第四次工业反动带来的机遇,韩国Z/F希望经过“Z/F主导、企业呼应、学界支持”的形式打造经济新增长点。韩国Z/F2019年方案投入超越170亿美元,支持企业技术研发、人才培育和高新技术推行,触及汽车、生物、动力、半导体、5G等范畴。Z/F还将抓紧对新技术、新产业的控制

全行业仅赚12.99亿!期货业2018净利下降超八成,6家头部期货公司仅一家净利增长

  2018年,期货行业艰难度日。

  中国期货业协会数据显示,2018年期货行业整体净利润12.99亿元,相比2017年的79.45亿元减少83.65%;营收相比2017年下降4.72%;行业手续费收入累计为132.41亿元,同比减少9.25%。

  随着年报的陆续披露,各个期货公司成绩以及整体发展概貌也陆续揭晓。券商中国记者统计了11家在新三板上市的期货公司以及中信期货、华泰期货、国泰君安期货以及银河期货等4家头部券商期货子公司的业绩情况。

  整体来看,80%的期货公司营收实现增长,合计收入达392.45亿元;不过净利润却有所下滑,15家期货公司的利润仅26.48亿元,其中有10家公司的净利润同比下滑,占比达66.67%。

  在行业整体下滑的背景下,6家头部期货公司净利均超过2亿元,但有5家的净利润同比2017年出现不同程度的下滑。

  业内人士表示,风险管理子公司业务的快速增长是期货公司做大营收规模的主要原因。而行业整体净利大幅下滑,主要是强监管下,创新业务、资管业务受到较大影响,传统的经纪手续费业务不断下滑,风险管理子公司还处于不赚钱阶段。

  12家期货公司营收增长,广州期货大增401%

  在去杠杆和经济整体下行背景下,2018年期货行业遭遇较大冲击,行业利润下滑严重。

  截至目前,已有永安期货、海通期货、广州期货、长江期货等11家在新三板上市的期货公司披露了2018年的年报或者业绩快报。为了一窥期货公司整体的发展情况,券商中国记者将中信期货、华泰期货、国泰君安期货以及银河期货等4家头部券商期货子公司纳入其中,共计15家期货公司。

  整体来看,有12家期货公司营收实现增长,合计收入达392.45亿元。不过,15家期货公司的利润仅26.48亿元,其中有10家公司的净利润同比下滑,占比达66.67%。

  具体来看,营收方面,广州期货、创元期货、渤海期货、国泰君安期货的营收增速同比均超过100%,其中,广州期货的营收增速高达401.17%。广州期货在年报中表示,营业收入大幅增长主要是系风险管理子公司业务模式逐步成熟,风险管理业务收入同比上年大幅增长所致。

  净利润方面,渤海期货同比大增123.24%,在15家期货公司中排名第一,净利润突破1亿元大关。渤海期货在年报中表示,公司净利润的大幅增长,主要原因是母公司手续费收入增长及子公司各项业务有序开展。此外,创元期货净利润也大幅增长64.3%。

  头部期货公司中仅银河期货净利增长

  2018年期货行业景气度明显下滑,中小期货公司艰难度日,作为行业头部的期货公司的业绩如何?

  据券商中国记者统计,2018年,共有永安期货、中信期货、国泰君安期货、海通期货、银河期货以及华泰期货等6家期货公司的净利润超过2亿元,合计达23.91亿元。

  永安期货的业绩快报显示,2018年的净利润达8.63亿元,依然是期货行业最赚钱的公司,是第二名中信期货4.04亿元净利润的1倍有余。此外,国泰君安期货与海通期货的净利润也超过3亿元。

  不过,在行业整体下滑的背景下,6家头部期货公司中,有5家的净利润同比均出现不同程度的下滑。其中,华泰期货净利润下滑幅度较大,下滑6.78%,永安期货、中信期货、国泰君安期货、海通期货等4家头部期货公司净利下滑程度均不大,下滑幅度在1%~3%之间,即头部期货公司在行业大幅下滑的背景下净利基本上能维持平稳。

  银河期货是头部期货公司中唯一一家净利润同比增长的公司,相较2017年增长10.38%。

  值得注意的是,6家头部期货公司的营收同比均出现不同程度的上涨,其中永安期货、中信期货、国泰君安期货的营收增长均超过60%。

  永安期货在报告中指出,营业收入增长主要原因系风险管理子公司现货贸易规模扩大,销售收入增加;公司各板块业务总体均衡发展,克服市场不利因素,保持相对稳定。

  海通期货也指出,报告期内公司在通过市场手段刺激传统经纪业务的同时,加大创新业务,其他代理收入同比增加。较此前相比,变动主要体现在两方面:一是手续费净收入同比减少19.53%;二是其他业务收入较上期增加26.03%,主要系资源子公司扩大了业务规模所致。

  为何营收大增净利下降?

  为何多家期货公司的营收大幅增长,净利润却出现下滑?

  业内人士表示,主要是强监管下,创新业务、资管业务受到较大影响,传统的经纪手续费业务不断下滑,风险管理子公司还处于不赚钱阶段,难有好的创收手段。

  参照头部期货公司,过去创收大头——传统的经纪业务手续费普遍下滑,头部期货公司基本上都在发力创新业务,先利用风险管理子公司业务做大营收,探索转型。

  年报数据显示,2018年国泰君安期货的经纪业务净收入为3.95亿元,相比2017年的4.47亿元,下滑11.6%;中信期货的经纪业务净收入3.57亿元,2017年同期为4.03亿元,下滑11.4%;银河期货的经纪业务收入3.15亿元,相比2017年的3.69亿元,下滑14.6%。

  行业整体也呈现下滑态势,2018年行业手续费收入累计为132.41亿元,同比减少9.25%。

  此外,2018年,全国期货市场2018年月均客户权益为4059.55亿元,较2017年同期减少4.00%。即2018年期货行业的整体景气度有所下滑。

  再来看期货公司发力的风险管理业务。2018年累计净利润为-13.56 亿元,同比减少251%。累计净利润减少较多,主要因为有公司计提大额资产减值损失。但即便如此,其余78家公司的累计净利润也只有7.64亿元,其中58家公司盈利,合计盈利8.77亿元。

  值得注意的是,2018年风险管理业务的营收1132.46亿元,同比增长34%,但业务仍不太赚钱。

  银河期货认为,2019年期货行业仍将维持严监管态势,同质化竞争依旧是期货公司面临的现实环境。国内经济面临贸易摩擦和房地产下行等多重挑战,将在需求端对整体大宗商品价格走势形成一定压制。股指期货正常化有望继续推进,商品期权将进一步扩容,期货市场国际化进程有望加快,部分期货经营机构开始积极探索业务转型新模式。

发掘机销量超越预期增长行情继续火爆 六股鼓舞

发掘机销量超越预期增长行情继续火爆

数据显示,1-2月发掘机合计销售30501台,同比增长39.9%。2月份发掘机销售18745台,同比增长68.7%,发掘机销量再超预期。

东莞证券指出,2月,大局部国产品牌发掘机销量增速均超越行业68.7%的增速,而外资品牌则低于行业均匀增速。随同着行业的微弱复苏,国产龙头企业市场份额逐渐加大,优势愈创造显。2月,国际发掘机械市场集中度CR4为60.6%,CR8为80.1%,相比2018年的市场集中度大幅上升。市场逐步向规模大、实力强的企业靠拢;且各企业产品之间开端互相浸透,竞争水平有增强的趋向。

2018年工程机械行业微弱复苏,次要企业运营业绩完成高增长,盈利才能明显提升,财务报标明显修复。2019年发掘机市场无望延续2018年强势复苏的态势,估计在2019年2月-5月的开工淡季,发掘机市场行情将继续火爆,各大主机厂业绩无望再超预期。

该机构表示,工程机械行业复苏进程中随同着集中度的不时提升,龙头企业在此轮复苏中将更具有优势。建议关注龙头中联重科、徐工机械、三一重工、恒立液压、浙江大力、柳工等。

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