吉祥航空:宽体机投入影响成本 推荐评级

    事件:公司发布2018年年报,2018年公司营业收入为143.66亿元,同比增长15.75%;归母净利润12.33亿元,同比减少6.99%;扣非后归母净利润9.44亿元,同比减少19.13%,利润下行主要由于航油价格上涨与宽体机初期投放国内线所致。此外,报告期内人民币贬值超5%,人民币变动1%影响净利润295.68万元,汇兑损失也对业绩产生了一定冲击。


经营数据表现稳健,客座率微降票价大幅改善。2018年,公司完成客运量1887.35万人次,同比增长13.01%,RPK为300.21亿客公里,同比增长9.52%,其中国内、港澳台地区分别增长11.16%、19.31%.,国际地区下降1.64%,ASK为348.12亿客公里,同比增长10.41%,其中国内、港澳台地区分别增长12.13%、20.34%,国际地区下降0.75%。客座率方面整体下降0.7个百分点,但座收同比提升5.9个百分点。公司以上海为主基地,整体航线质量较高。2018年7月公司与东航交叉持股后,二者合计上海地区市占率将达到,具备区域市场定价能力。预计两航司联合后可共同维护上海地区票价,进一步提升公司的座收水平。


宽体机投放拉高成本,执飞国际线后有望降低。2018年下半年公司引进宽体机,按民航局规定需先国内运营满半年方可投入国际线,公司初期将B737投放于上海-深圳等国内线,未能达到宽体机应有的运营效率,飞行小时数有所降低,对公司成本端产生一定压力,报告期内单位客运成本0.35元,较去年有所提升,但仍体现了良好的成本控制能力。而目前公司已拿到国际线航权,2019年中预计将投入上海-赫尔辛基航线,届时将会有效发挥宽体机的运营优势,预计成本压力将得到大幅缓解。


盈利预测:预计2019-2021年实现利润14.79亿元、18.53亿元和23.95亿元,对应当前股价的PE为18.08、14.43和11.16倍,公司油价汇率等外部因素敏感性低,显着受益于行业票价回升,维持“推荐”评级。


风险提示:宏观经济下行压制需求,油价汇率大幅波动。


广西股票配资11家房地产经纪机构被查 北京信诚我家二登黑名单

4月12日下午,北京市住建委对外披露近期执法检查结果。公告显示,清明小长假期间,在市住建委执法部门联合大兴区住建委和海淀区房管局的执法检查中,11家经纪机构因违反《房地产经纪管理办法》的规定,被执法部门立案查处,其在主流互联网平台上发布的所有房源信息也被处以下架。其中,有1家房地产经纪机构被强制要求“禁发”半年。

根据公告,北京信诚我家房地产经纪有限公司违反之前承诺,再次发布违规房源信息,暂停在主流互联网平台发布房源信息半年进行整改。

北京市住建委方面表示,执法部门坚持“民有所呼、我有所应”,高度关注重点区域互联网上房源信息发布情况,针对群众反响强烈的发布虚假房源信息以及违法群租、违规租赁等扰乱市场秩序、侵害群众利益的违法违规行为,不断加大整治力度和深度,切实维护人民群众的合法权益。

此次被查处的11家房地产经纪机构名单如下:

北京坤泽房地产开发有限公司

北京中青嘉业房地产经纪有限责任公司

北京逢涛伟业房地产经纪有限公司

北京永泰伟业房地产经纪有限公司

北京金泰合伟业房地产经纪有限公司

北京中金行房地产经纪有限公司

北京比邻房地产经纪有限公司

环宇嘉业(北京)房地产经纪有限公司

北京金色家园房地产经纪有限公司双井分公司

北京信诚我家房地产经纪有限公司

北京 股票配资门户 家金源房地产经纪有限公司

“卖水果的”顶格申购80亿,神操作

  “卖水果的”顶格申购80亿
  本年以来可转债“打新”连续火爆,中国证券报发明,在超高的申购倍数面前存在一些不平凡的征象:一些注册资源仅1万元的公司,却顶格申购80亿元的转债;也无机构用数百个账户顶格申购,以进步中签概率。业内子士指出,这种征象的存在,不但显失公正,还隐藏着肯定的市场危害,相干规矩亟待修补美满。
  “低资质的法人账户任意打,并且顶格打。一个卖水果的都可以顶格打80亿元,6个账户便是480亿元。”在券商资管子公司事情的老郭(假名)向中国证券报诉苦,可转债打新收益着实丰盛,一些机构不吝在灰色地带游走,乃至用低资质法人账户来打新。
  近期刊行的苏银转债有用申购倍数达2565倍,此前刊行的中信转债更是创下申购记录:有用申购倍数高达5496倍。火爆面前,是机构投资者用数百个账户申购的“神操纵”。中信转债网下申购中,多家机构动辄利用数百个账户打新。凭据中信银行颁布的配售效果,安全证券拿出500个账户顶格申购,每个账户获配1455手,合计获配约72.75万手。停止3月20日开盘,中信转债代价达107.77元,按此代价盘算,安全证券已浮盈约5653万元。
  不但是“卖水果的”,“房产中介”彷佛也参加了打新雄师。在中信转债的网下获配环境明细表中,呈现了招远金百房产中介无限责任公司、招远金百果蔬加工无限责任公司、招远金百酒业无限责任公司等22家公司的身影。从名字来看,这些属于房地产、农产物加工、酒业等行业的多家公司,俨然一个系列——“招远金百系”。
  凭据天眼查信息,这些“招远金百系”特点光显:招远金百果蔬加工等20家公司的注册资源均为1万元人民币,且都是在2016年10月建立;21家公司都是由山东金都百货株式会社100%控股,且共享同一个接洽德律风;有19家公司的法定代表人都是同一人。
  建立不到3年、注册资源仅1万元,这些法人的资质惹起业内子士质疑。但是,在中信转债网下申购中,这些“万元公司”都是顶格申购80亿元。从配售效果来看,这些“万元公司”照旧有所劳绩——每个账户开端获配1456手,金额达145.6万元。20家“万元公司”开端获配范围算计达2912万元,可谓是“四两拨千斤”。
  如今可转债“打新”的网下申购门槛彷佛不高——动用几个法人账户,每个账户再预备好50万元的申购包管金,就可以进步本身的中签概率和获配范围。
  “曩昔是凭据申购金额的比例交纳包管金,如今是同一交50万元就可以了。无论谁都是50万元。”老郭先容。
  中国证券报查阅材料发明,之前,可转债申购包管金的比例可高达50%。譬如2014年刊行的“国金转债”,其刊行通告明白划定,“机构投资者在网下到场原股东优先配售后余额的申购,应交纳定金,定金数目为其全部申购金额的50%”;而2016年刊行的“白云转债”,要求交纳的定金是申购金额的30%。
  如果上述“万元公司”面对的是30%大概50%的申购包管金,顶格申购就得辨别拿出24亿元、40亿元申购,20家“万元公司”算计必要480亿元或800亿元的资金。
  转债打新亟待等量齐观
  “券商自营可以拿出两三百个账户去打新,而平凡资管产物就只能一个账户去打?他们可以顶格打,资管产物不克不及顶格打。”老郭以为如今的打新制度对付资管产物很不公正,由于凭据“资管新规”,资管产物只能利用一个账户申购,并且,申购金额与产物总资产挂钩。
  老郭先容,如今一些机构“打新”动辄利用的几百个账户,都是其2016年10月曩昔请求的,还没有取消。2016年10月,中登公司颁布关于修订《证券账户业务指南》的关照,将一个投资者开立证券账户数目下限调解为3户,划定一个投资者在同一市场最多可以请求开立3个A股账户、关闭式基金账户,只能请求开立1个名誉账户、B股账户。同时,对付2016年10月15日前天然人及平凡机构投资者已开立的3户以上同类证券账户,切合实名制开立及利用办理要求,且确有现实利用必要的,投资者自己可以连续利用。
  老郭表现,许多券商自营此前都请求了多个账户,如今仍旧可以利用。在如今的“打新”条款下,用的账户越多,“打新”者的团体中签概率就越高。
  中国证券报查阅刊行通告密明,中信转债并未对网下配售的账户数目举行限定,只是划定网上申购只能利用一个证券账户。
  “我视察上去,大部门转债,都是商定网上不得多账户打新,网下没有商定的,只是商定资管产物必要服从执法法例。”老郭表现。
  不外,此前刊行的苏银转债、贵广转债、绝味转债都有明白划定:机构投资者每个产物到场本次网下申购只能利用一个证券账户,证券账户注册资猜中“账户持有人称号”、“有用身份证明文件号码”均雷同的多个证券账户到场本次网下申购的,保荐机构(主承销商)有权确认对应申购有效。
  苏银转债、贵广转债、绝味转债划定“机构投资者每个产物到场本次网下申购只能利用一个证券账户”,从文义来看,只是针对产物的限定。这能否意味着,要是一个机构用多只产物到场申购,照旧可以直接地用多个账户“打新”?从网下配售效果来看,的确呈现了同一机构多个账户申购并获配的环境。是由于这些机构利用了差别产物举行“打新”吗?老郭给出了否认的答案。“如果以产物‘打新’,账户主领会表现成产物,好比xx资管筹划产物xx号,会把产物的详细名字写上。”
  中国证券报按年份抽取了2012年至2018年的可转债刊行通告,从样本环境来看,2018年曩昔,对付网上、网下申购,均有关于“一人一户”的明白划定。但是,2018年12月刊行的海尔转债的刊行通告则明白划定:机构投资者每个产物到场本次网下申购只能利用一个证券账户;证券账户注册资猜中“账户持有人称号”、“有用身份证明文件号码”均雷同的多个证券账户到场本次网下申购的,联席主承销商有权确认对应申购有效。由此看来,刊行人本身的“公正”认识确着实觉悟。
  打新高潮下危害隐现
  阐发人士指出,对机构账户数目做出限定,也是出于躲避危害的必要。终究,“多账户顶格申购”引发危害已有前车可鉴。
  2017年,中国宝武钢铁团体无限公司刊行“17宝武EB”,刊行范围为150亿元。凭据“17宝武EB”申购规矩,每个产物或证券账户可以顶格申购150亿元。一些投资者照常利用“多账户顶格申购”的套路。但谁也没推测,网下配售中签率竟然高达3%。顶格申购的投资者,光是一个账户就要拿出4.5亿元认购。效果,700多户“及格投资者”弃购,逼得刊行人及主承销商调解刊行期。
  如今,随着A股震荡调解,可转债打新更是要细致危害。履历了2019年头的下跌当前,无论从相对代价程度照旧债底的掩护性来看,投资可转债的性价比有所低落。国金证券总量研讨中间发起,投资者不要自觉追涨,需严防代价回调危害。
  “可转债打新资历是不必要认定的,法人只需有股票账号,就可以到场网下申购。以是就呈现了‘1万元注册壳公司申购80亿’的征象。”老郭表现,A股的网下申购资历是必要认定的,并且有股票底仓要求。可以要求可转债“打新”要有肯定底仓,同时划定不得多账户申购,这才切合公正准绳。
 

相关热词搜索:亿元公司

过去20年跑赢美股和债券 央行和最赚钱基金经理都爱黄金

国企上缴支出添加,一季度财政支出颠簸增长6.2%