微观战略私募大清点,5年收益率达149%,位居八大战略首位!

私募基金的战略众多,但在国际私募市场,最广为人知的还是股票多头战略。细数国际百亿私募,除了债券战略外,几乎都是股票多头私募。

不过,每当市场大幅震荡或下跌时,有一类战略就会崭露头角,它就是微观战略。近期,随着全球市场开启震荡,这类战略再度走进人们视野。

据私募排排网统计,今年以来,微观战略私募的平均业绩为8.85%,仅次于股票战略。假设以近五年业绩来看,微观战略的收益率高达149.02%,在八大战略中排名第一,抢先于股票战略的49.2%,同期沪深300指数则是负收益。

拉长时间来看,全球微观战略基金的历史业绩突出,遥遥抢先标普500指数,坚定率也更低。由于微观战略可配置的品种丰厚,资金容量相较其他战略而言更大,又被称为“对冲战略皇冠上的明珠”。

在国际,微观战略基金虽然起步较晚,但近几年也迎来了快速展开,涌现了一批微观战略私募,比如凯丰投资、永安国富、冷静投资、乐瑞资产、元葵资产、熵一资本等,其中部分私募管理规模甚至已经迈过百亿大关。

什幺是微观战略呢?为什幺这类战略暂时的业绩突出呢?微观战略有哪些优缺陷?近期,券商中国记者采访了多家国际知名的微观战略私募,并结合全球微观战略基金的表现和展开,以窥这类战略的全貌。

微观战略投资理念:万物各有时

对冲基金战略里,名声最大的就是微观战略。

什幺是微观战略呢?是指使用微观经济的基本原理来识别金融资产价钱的失衡错配现象,在世界范围内,投资外汇、股票、债券、期货及期权等标的,以期获得高额收益的一类战略。

全球微观战略基金中,最着名的当属索罗斯的量子基金和达里奥创立的桥水基金。

其中,桥水基金是全球最大的对冲基金,最着名的是它首创的“全天候战略”,自1996年降生以来,20多年间,管理资产从2亿美金一路飙升,目前总管理规模已打破1700亿美金,暂时业绩远跑赢标普500指数,并阅历了2008年金融危机的考验。

经过对过去几十年资本市场的分析,达里奥发现,不同类别的资产,在不同的经济环境下,各有各的兴衰命运,即“万物各有时”,好的风险控制不是持币观望,而是按照风险敞口管理投资。不过,真实的全天候战略的详细配置更为复杂。

达里奥的全天候战略,正是典型的微观战略。在不同的经济场景中,经过配置股票、各类债券、大宗商品、黄金等资产,来控制风险并取得收益。

近期,随着全球市场开启震荡,微观战略再度走进人们视野。据私募排排网统计,今年以来,微观战略私募的平均业绩为8.85%,仅次于股票战略。

“创业大盘”对标上证50 深市新设核心指数入场

4月18日,深市推出创业大盘指数,该指数是旨在反映创业板大市值股票整体表现的指数。

首秀日,其表现受市场环境影响,震荡下行,收跌1.13%,成交额为220亿。

在指数体系中,沪市因其集中蓝筹股,指数比深市更为吸睛;尤其在近年来,投资风格趋向炒作大盘股,指数成为投资热门词汇。在此背景下,深市正丰富其核心指数体系,与上证50定位相似的“创业大盘”出炉。

事实上,深交所今年在指数领域动作较多,除推进核心指数以外,还在模式上进行调整,可以实现T+0,与沪市统一。这有利于提高交易效率和ETF流动性,扩大ETF交易规模。

“创业大盘”的新使命

18日深交所表示,为反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现,丰富指数化投资标的,发布创业板大盘指数。

该指数从创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、和商誉占比高的公司,按总市值由大到小排序,选取50家公司作为样本股。指数采用自由流通市值加权,于每年6月、12月的第二个星期五的下一个交易日进行样本股定期调整。

谈及影响,业内人士普遍认为,这满足机构投资者需求。

深圳一名私募合伙人向记者解释,创业板公司整体质量一直不好,没有真正龙头公司。他以创业板100指数为例,认为该指数权重平均,波动大,好公司少。

“这次挑选较好的50家作为新指数发布,有利于稳定指数质量。缺点是由于新指数总市值太小,加总起来可能不如一只大盘股,波动会很大,容易被操纵。因此优劣有待观察。”

由于创业大盘其定位与上证50指数相似,市场好奇该指数未来能否比翼上证50?

对此,上述券商人士谈道,不能和上证50比,创业大盘实质是选取创业板里50家市值相对较大、质量相对较好的上市公司。

在他看来,深市要想重振与上证50的竞争,应该考虑重新恢复深成40指数或是新设立深证50指数。据了解,深成40指在2015年扩容到500只,“代表一个市场的指数一定是最好的、最大的;而不是现在这样,最小的、最多的、最差的。”

ETF交易结算提高效率

事实上,今年深交所在指数领域上动作频频,除了丰富指数体系以外,还调整ETF交易结算模式,大幅提高ETF交易效率。

据了解,在4月8日深交所发布《关于做好深市ETF交易结算模式调整相关技术准备的通知》,其中为进一步推进深市ETF发展,深交所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司拟调整深市ETF交易结算模式。

具体而言,一是将深市ETF交易申赎业务所涉及的担保结算模式统一由T+1DVP结算模式调整为A股结算模式;二是深市ETF申赎业务所涉及的非担保结算模式调整;三是调整深市跨市场股票ETF场内申赎模式;四是采用担保交收模式的ETF申赎业务,纳入结算参与人的结算保证金额度计算范围。

深市的调整,意味着两地将统一结算模式。其中,受影响最大的就是跨市场ETF。

据了解,早期发展ETF时是沪市先起步,采用类似A股的T+0代交收结算模式;深市则采用国际通行模式T+1DVP结算模式。这次调整可以实现单市场ETF的变相T+0交易模式。

业内人士普遍表示,此次调整可以提高结算交收效率,提高ETF资金的使用效率,最终提高ETF的市场交易效率和便捷性。

前述券商人士解释,“这主要是为了便于投资者变现,以前深市ETF卖掉后提现时间要三天以后。理论上这次调整能促进ETF交易活跃,这有利于投资者在ETF与股票间转换。但现在这样做的人不多了。实际效果要看投资偏好了。”

4月19日:今日导读

今日导读

1、隔夜美股全线收涨,道指逼近历史高位

3、国家外汇局:外资持股占比明显低于发达国家,资本流入仍有较大空间

4、网传国家发改委拟推“严禁各地出台新的汽车限购规定”?官方回应了

5、影响4万亿大消息来了!今后可投A股的都能买科创板

6、目标价830元、20个月内无利好!奔向千元的收获唯一“卖出”评级

7、又一配资平台现异常,一老股民近60万资金无法提现

8、科创板受理企业已达84家:新增万德斯、久日新材、昊海生科

9、:天津网信办决定对公司罚款30万元

一、全球市场

美东时间周四,欧股涨跌互现;美股全线收涨,道指逼近历史高位;金价四连跌;美油连涨七周。据了解,欧美市场将于4月19日因耶稣受难日休市。

美股:美国3月零售数据向好,美股全线收涨。股价创新高,成美股市值第二大上市公司。

黄金:美元指数日内走强,期货黄金价格承压走低。截至收盘,COMEX 6月黄金期货收跌0.06%,报1276.00美元/盎司,本周累跌1.5%。

原油:美国石油活跃钻井数下降,美油连续第七周收涨。截至收盘,WTI 5月原油期货收涨0.24美元,涨幅0.38%,报64.00美元/桶;布伦特6月原油期货收涨0.35美元,涨幅0.49%,报71.97美元/桶。

伦敦铜:伦铜收跌1.4%,报6464.50美元/吨。

二、要闻速递

国家外汇局:外资持股占比明显低于发达国家,资本流入仍有较大空间

4月18日,国新办举行2019年一季度外汇收支数据情况发布会,国家外汇管理局新闻发言人王春英介绍我国一季度外汇市场运行情况,以及下一步国家外汇局将重点推动的外汇改革领域。外汇局认为,未来境外资本流入仍具有较大提升空间,境内证券市场对外开放仍会主要表现为境外资本有序。

网传国家发改委拟推“严禁各地出台新的汽车限购规定”?官方回应了

周四,国家发改委召开例行发布会,发布宏观经济数据。近日,网上流传:国家发改委拟定了《进一步扩大汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案2019-2020年》,对此内容,国家发改委表示,正在了解相关情况,所有政策的出台都要经过反复论证、充分征求有关方面意见。

影响4万亿大消息来了!今后可投A股的基金都能买科创板

昨日,监管层对各下发了关于公募基金投资科创板股票通知,明确了基金投资科创板的应当遵守基金约定,在投资科创板过程中需要保持风格一致并做好流动性管理工作。值得一提的是,按照此前规定,现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票,前期发行的6只战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售。

目标价830元、20个月内无利好!奔向千元的贵州茅台收获唯一“卖出”评级

数据显示,贵州茅台今年迄今累计上涨61%,在指数成份股中涨幅排名第三,仅次于和化工龙头,并且有望成为A股历史上首只股价突破1000元的公司。在跟踪贵州茅台的39家机构之中,有38人都给出了“买入”评级,唯独分析师Allen Cheng给予“卖出”评级。Allen Cheng给茅台到今年底的目标价只有830元,暗示贵州茅台较4月17日的收盘价还有15%的下跌空间,并警告称在明年年底之前,茅台可能不会再有更多的利好因素。此外,Allen Cheng给出卖出评级也主要是基于茅台的最价已经超过目标价。

又一配资平台现异常,一老股民近60万资金无法提现

根据掌握的线索,陆续有配资平台出现异常,一家位于郑州的场外配资平台忆融速配无法正常提现,一老股民近60万资金无法提现。公司官网介绍中写到:忆融速配系郑州法忆科技有限公司与郑州多尔美科技有限公司两家大型公司联合运营的股票配资平台,是国内互联网十大配资品牌平台,客户可以通过平台获得最高10倍杠杆,最高可配1000万操盘资金。

科创板受理企业已达84家:新增万德斯、久日新材、昊海生科

4月18日,科创板申请获得受理的企业队列中新增3名成员。至此,上海证券交易所已经总计受理了84家企业的科创板上市申请。新增的3家公司分别为:南京万德斯环保科技股份有限公司、天津久日新材料股份有限公司、上海股份有限公司。其中,昊海生科的保荐机构为瑞银证券,这也是首家由外资控股合资作为保荐人的科创板申请企业。

五一假期A股休市安排出炉!5月1日-5月4日休市

4月18日,上交所、深交所发布调整2019年劳动节休市安排的。5月1日至5月4日休市,5月6日起照常开市。4月28日和5月5日为周末休市。

视觉中国:天津网信办决定对公司罚款30万元

4月18日,视觉中国公告称,天津市互联网信息办公室决定给予汉华易美天津罚款三十万元的行政处罚,关于网站恢复服务的具体时间,公司将另行公告。

稍早前,天津网信办发布了对视觉中国网站做出行政处罚的通报。通报称,视觉中国网站在其发布的多张图片中刊发敏感有害信息标注,传播违法有害信息,此举违反了《中华人民共和国网络安全法》第四十七条之规定。天津网信办依法对网站运营主体汉华易美图像技术有限公司作出从重罚款的处罚。

三、天下公司

:一季度净利12.7亿元,同比增191%

:一季度净利2984万元,同比增126%

:一季度净利预增108亿-135亿元同比增80%-100%

:一季度净利3.65亿元,同比增73.67%

:一季度净利3.77亿元,同比增53%

:一季度净利1050万元,同比降98.23%

:2018年净利21.5亿元同比增137%,拟不超11.8元/股3亿-6亿元

变脸:2018年由预盈1亿转为预亏20.36亿元

大幅下修业绩:2018年预亏由7.4亿-8.7亿元增至17亿元

:控股等拟减持不超6%股份

:弘创投资拟减持不超5%股份

:泰达控股拟减持不超5%股份

:股东拟减持不超4.96%股份

:22日并戴帽,变更为*ST菲达

:境外债券不能按期足额偿付利息,已构成违约

视觉中国:子公司被天津相关部门罚款30万元

四、热点前瞻

1、央行召幵科技工作会议,金融科技发展规划有望出台

18日,央行2019年科技工作会议在贵阳召开。会议要求,高质量推进“数字央行”建设。有分析指出,随着金融科技的发展,不少和软件公司合作,推出增值税数据、ERP数据等新的风控手段,将推动针对中小微企业的普惠金融加速。

相关个股:的金融科技服务业务以中小银行为主要服务对象,包含了第三方测试、以核心系统为主的业务解决方案以及科技运营服务;携手腾讯发布了银户通平台,定位为各类银行开展移动金融服务的入驻平台。

2、紫光集团巨资收购法国芯片组件商,助力完善芯片产业布局

据报道,紫光集团已经完成对法国芯片组件商Linxens的收购,交易金额高达22亿欧元,是紫光集团目前所有对外公布的海外收购中最大的一笔。Linxens堪称行业隐形冠军。数据显示,自成立以来,该公司已经向市场提供超过900亿个微型连接器,并宣称全球80%的 现货投资鑫东财配资 人都在使用其产品。

相关个股:紫光股份、为紫光集团旗下上市公司;参与紫光展讯、紫光展锐等芯片方案商的同步设计开发,并取得一系列的产品平台认证。

一季度消费金融ABS发行规模241亿元 同比缩减近两成

据融360大数据研究院统计,2019年1季度,消费金融领域仅发行了9支ABS类产品,发行规模为241.25亿元,比2018年1季度减少5支,规模也较去年同期的300.99亿元缩减了19.85%。

从月度数据来看, 2019年1月仅发行1支消费金融ABS,发行规模95.85亿元;2月发行两只,合计规模49.53亿元;3月有所回升,发行数量6支,合计规模95.87亿元。

阿里系一直占据着消费金融ABS发行的半壁江山。但阿里系消费金融ABS的发行规模在2018年3季度达到顶点,4季度有明显下滑,到今年1季度更出现了断崖式下降。即使刨除季节因素,阿里系消费金融ABS同比去年1季度的发行规模也下降了84%。

分类型来看,2019年1季度,信贷ABS的平均优先级票面利率为3.16%,环比下降101BP,同比下降242BP,不管是银行还是消费金融公司,融资成本都大幅下降。其中,浦发银行发行的信用卡分期ABS优先级票面利率最低,仅为3%;企业ABS的平均优先级票面利率为3.63%,环比下降123BP,同比下降239BP,其中京东白条融资成本最低,但与百度度小满差异不大,均低于蚂蚁花呗10BP左右。

整体来看,2019年消费金融ABS市场仍然值得期待。融360大数据研究院认为,如果说2017年是消费金融ABS的井喷年,2018年是调整年,2019年则很有可能是巩固、丰富之年。结合大量银行“零售转型”的实施阶段和消费金融公司的“增资潮”,预计2019年持牌机构利用ABS融资的活跃度将大大提升,各类主体都会不断会有新面孔加入进来,从而在一定程度上改变仅靠少数几个“老面孔”支撑市场的情况,使得消费金融ABS逐渐呈现出百家争鸣、百花齐放的局面。

日本4月份中心消费价钱指数同比上升0.9%

日本总务省24日发布的数据显示,受能源和家用耐用品价格上涨影响,日本4月份除生鲜食品外的核心消费价格指数升至101.8,同比上升0.9%,涨幅高于3月份的0.8%。

数据显示,4月份汽油、煤油等石油产品价格同比上升2.3%,涨幅比3月份扩大,

但电费涨幅比上月缩小,当月能源价格上涨对物价上涨 在线配资平台 的贡献度有所下降。同时,家用耐用品价格上涨明显,同比上升6.2%。

此外,4月下旬开始的“十连休”超长假期中,日本居民出游人数增多,也推高了当月物价。

2018年日本核心消费价格指数为101.2,比2017年上升0.8%,连续第二年出现上升。为了刺激通胀率上升,日本央行近年来执行超宽松货币政策,但目前日本核心通胀率距离日本央行的目标仍有距离。

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